财务杠杆系数究竟由哪些因素决定呢？

在企业财务管理中，我们常常会关注财务杠杆系数这一重要指标。它对于分析企业的财务风险和收益状况有着关键作用。然而，很多人可能不太清楚财务杠杆系数究竟由什么决定。下面就来详细探讨一下。

息税前利润

息税前利润对财务杠杆系数有着重要影响。当息税前利润较大时，在固定的债务利息等前提下，利润的增长幅度相对较小，财务杠杆系数会相对较低。因为此时企业有足够的盈利来覆盖固定的财务费用，财务风险相对较小。例如，一家企业息税前利润很高，其债务利息支出占比较小，那么财务杠杆的放大作用就不明显。

固定性融资成本

固定性融资成本主要包括债务利息和优先股股利等。固定性融资成本越高，财务杠杆系数越大。这是因为在利润变动时，固定的融资成本不会随之变动，会使得每股收益的变动幅度更大。比如企业发行了大量债券，每年需要支付高额的利息，当企业利润稍有波动时，每股收益就可能出现较大幅度的变化。

资本结构

企业的资本结构，即债务资本和权益资本的比例，也会决定财务杠杆系数。如果企业债务资本占比较高，财务杠杆系数通常较大。因为债务资本会带来固定的利息支出，增加了财务风险。相反，权益资本占比较高时，财务杠杆系数相对较小，企业的财务风险也相对较低。例如，一家企业主要通过股权融资，其财务杠杆系数就会比较低。

所得税税率

所得税税率会影响财务杠杆系数。在存在债务利息抵税的情况下，所得税税率越高，债务利息的抵税作用越明显，财务杠杆系数会相对增大。因为利息抵税会增加企业的净利润，进而影响每股收益的变动。

财务杠杆系数是由息税前利润、固定性融资成本、资本结构以及所得税税率等多方面因素共同决定的。了解这些决定因素，有助于企业管理者更好地把握财务风险，合理安排资本结构，实现企业的稳健发展。